C20-selskaberne har atter fundet n?glen til at skabe overskud, der prim?rt bliver brugt til at nedbringe g?ld. Der er dog plads til, at der kan skrues mere op for investeringerne, og v?ksttoget kan k?re fra de C20-virksomheder, der er for forsigtige, konkluderer ?C20 By Numbers? for 2013 – en analyse af de danske C20-selskabers regnskaber fra PwC.
For andet ?r i tr?k stiger oms?tningen i C20-selskaberne. If?lge den nye unders?gelse stiger
C20-selskabernes oms?tning med i gennemsnit 5 % i 2013. Udviklingen er meget positiv, selvom stigningen er mindre end i 2012, hvor oms?tningen i gennemsnit steg med i gennemsnit 8 %.
?N?r C20-selskaberne form?r at l?fte deres oms?tning, vidner det om, at der er kommet mere gang i ?konomien, s? mon ikke snart vi for alvor kan l?gge kriseretorikken bag os,? udtaler Henrik Steffensen, regnskabsekspert og partner i PwC, og henviser til, at C20-selskaberne igen tjener penge.
Faktisk har der v?ret en stor stigning i den gennemsnitlige driftsindtjening (EBIT) blandt C20-selskaberne p? hele 15 % i 2013. Unders?gelsen viser ogs?, at godt halvdelen af virksomhederne har oplevet en stigning. Til sammenligning tjente C20-selskaberne i gennemsnit 6 % mindre i 2012 end i 2011 m?lt p? driftsindtjeningen.
?Indtjeningen er steget noget mere end oms?tningen. Det viser, at C20-selskaberne er blevet endnu bedre til at skabe profit. Det er bl.a. selskabernes st?rke fokus p? at nedbringe omkostninger igennem de senere ?r, der nu giver resultater p? bundlinjen, og egenkapitalen forrentes derfor bedre i 2013,? forklarer Henrik Steffensen.
Denne tendens underbygges af udviklingen i 1. kvartal 2014 ? oms?tningen stiger i gennemsnit 7 % i forhold til 1. kvartal 2013, og driftsindtjeningen stiger med i gennemsnit 39 % – sidstn?vnte dog med kraftig indvirkning fra nogle f?, der stiger rigtig meget.
G?lden er nedbragt
Der er ikke alene flere penge p? kistebunden, men hele 9 C20-selskaber har form?et at nedbringe deres g?ld mod 5 selskaber sidste ?r. I gennemsnit er den nettorenteb?rende g?ld faldet med 21 %.
?Virksomhederne har nedbragt deres g?ld og polstrer sig. Det ?bner op for muligheden for fremtidige opk?b og investeringer, men virksomhederne er fortsat relativt tilbageholdene med at investere og udviser forsigtig optimisme,? fort?ller Henrik Steffensen og henviser til, at det s?kaldte frie cash flow ? dvs. cash flow fra driften fratrukket investeringer ? har v?ret stigende siden 2011. Det er tegn p?, at der skabes gode cash flow fra driften, men kun en del af det investeres.
Plads til yderligere investeringer
At investeringerne er faldet med 13 % fra samlet 59 mia. kr. i 2012 til 51 mia. kr. i 2013 er desv?rre et udtryk for, at de positive takter endnu ikke er sl?et fuldt igennem p? investeringerne, selvom 8 ud af 14 virksomheder faktisk har stigende investeringer.
?Flere C20-selskaber har trods alt valgt at skrue op for investeringer, men selv blandt dem, der har haft stigende investeringer, er der faktisk luft nok til at skrue endnu mere op for investeringerne. Nedbringelsen af den nettorenteb?rende g?ld betyder dog, at der skabes et st?rre r?derum til nye investeringer i fremtiden. S? investeringerne skal nok komme ? det er bare et sp?rgsm?l om tid?, vurderer Henrik Steffensen.
Tendensen forts?tter i 2014
Tendensen med faldende investeringer ser desv?rre ud til at forts?tte i 1. kvartal 2014. Sammenholdes med 1. kvartal 2013 er der et gennemsnitligt fald pr. virksomhed p? ca. 13 %.
Henrik Steffensen p?peger dog, at unders?gelsen ikke n?dvendigvis giver det fulde billede af fx organisk v?kst p? nye eller eksisterende markeder og ?get kundefokusering, eftersom disse tal ofte ikke p?virker investeringerne i regnskabet.
?Vi har en klar forventning om, at C20-virksomhederne i Danmark nok skal rykke i tide, s? de ikke h?gtes af v?ksttoget.?
If?lge PwC?s CXO Survey 2014 er der s?rligt tre omr?der, hvor virksomhederne trods alt planl?gger at skulle investere i det kommende ?r, nemlig kundefokusering/kundetilfredshed, it og teknologi samt produktudvikling.
*) N?r der i pressemeddelelsen omtales C20 virksomheder, g?lder henvisningen alene til de ikke-finansielle virksomheder ? best?ende af 14 virksomheder.
Om ?C20 by Numbers?
?C20 by Numbers? er udarbejdet p? baggrund af offentliggjorte ?rsrapporter for ?rene 2010 ? 2013. For eksempel er analysen af indtjening og oms?tning baseret p? den i resultatopg?relsen offentliggjorte oms?tning og resultat for ?ret. For virksomheder med sk?vt regnskabs?r betragtes regnskaber med balancedag i 2013 som et ?2013-regnskab?.
Analysen er udarbejdet p? baggrund af finansiel information i danske kroner (DKK) og eventuelt omregnet fra udenlandsk valuta. Der er ikke korrigeret for valutakursudsving i l?bet af ?ret, hvorfor fx oms?tning og omkostninger kan v?re v?sentligt p?virket af ?ndringer i valutakurser.
Analysen omfatter prim?rt de ikke-finansielle selskaber, som var med i C20 indekset pr. 1. januar 2014, men indeholder ogs? begr?nsede oplysninger om finansielle virksomheder i C20. I 2012 var H. Lundbeck med i C20 indekset men er i 2013 tr?dt ud til fordel for Genmab A/S. Denne ?ndring er der ikke s?rskilt reguleret for. Baggrunden er, at udskiftningen i indekset henover tid ikke antages at have v?sentlig betydning, eftersom udskiftningerne normalt sker i den ?nedre? del af selskaberne, hvad ang?r oms?tning, balance, indtjening m.v.
I sagens natur kan virksomhedernes regnskabspraksis v?re forskellig, ligesom der kan v?re branchem?ssige forskelle, som medf?rer, at en direkte sammenligning er vanskelig. Der er alene foretaget udvalgte korrektioner vedr?rende selskaber med meget afvigende tal. Disse korrektioner er tydeligt angivet.
?C20 by Numbers? inkluderer regnskabstallene fra 2010, 2011, 2012 og 2013. Denne pressemeddelelse bygger alene p? udviklingen fra 2012 til 2013.
Medlemmer af C20 indekset pr. 1. januar 2014
A.P. M?ller – M?rsk A og A.P. M?ller – M?rsk B Carlsberg B Chr. Hansen Holding Coloplast B Danske Bank (finansiel) DSV FLSmidth & Co Genmab A/S GN Store Nord Jyske Bank (finansiel) Nordea Bank – CPH (finansiel) Novo Nordisk B Novozymes B Pandora A/S TDC Topdanmark (finansiel) Tryg (finansiel) Vestas Wind Systems William Demant Holding
Om PwC
PwC er verdens st?rste revisions-, skatte- og r?dgivningshus. I
Danmark er vi markedsledende, og vores vision er at skabe v?rdi for vores
relationer. I Danmark samarbejder godt 1.700 PwC?ere fra 16 kontorer hver dag
om at hj?lpe vores kunder med deres succes, og de tr?kker p? et netv?rk med
mere end 184.000 kolleger fra hele verden. Succes skaber man sammen med andre.
