Langsiktig og trygg forvaltning av Statens pensjonsfond Norge

? Statens pensjonsfond Norge er en stor og viktig investor i det norske kapitalmarkedet. Resultatene for 2010 viser at fondet har kommet seg godt gjennom finanskrisen, sier finansminister Sigbj?rn Johnsen.
Den samlede markedsverdien til Statens pensjonsfond Norge (SPN) ?kte med 17,8 milliarder kroner i 2010, til 135 milliarder kroner. Dette skyldes i f?rste rekke meget god avkastning p? fondets aksjeplasseringer i b?de det norske og nordiske markedet, men ogs? god avkastning p? de norske obligasjonsinvesteringene bidro positivt.
I 2010 var avkastningen p? plasseringene i SPN 15,3 prosent, 0,56 prosentpoeng h?yere enn avkastningen p? referanseindeksen. De gode resultatene som ble oppn?dd i den aktive forvaltningen i fjor m? ses i sammenheng med gode resultater i den norske aksjeforvaltningen og i renteforvaltningen.
? Finanskrisen ga viktige l?rdommer for v?r forvaltning av Statens pensjonsfond. Én viktig l?rdom er betydningen av ? holde fast ved strategien over tid. Man b?r ikke kaste om p? strategien og selge verdipapirer rett etter at de har falt i verdi. Det er nettopp risikoen for verdifall en f?r betalt for ? ta. For ? kunne h?ste en slik kompensasjon m? man ha vilje og evne til ? holde fast ved strategien ogs? i perioder med markedsuro, sier finansministeren.
I meldingen om forvaltningen av Statens pensjonsfond i 2010 som ble lagt fram i dag har departementet gjort rede for sine vurderinger av den aktive forvaltningen i SPN.
Hoveddelen av midlene i SPN er plassert i det norske aksje- og obligasjonsmarkedet. Fondets s?rtrekk, slik som st?rrelse og langsiktighet, skiller SPN fra mange andre investorer i det norske markedet. St?rrelse gir visse fordeler, blant annet muligheten til ? utnytte stordriftsfordeler i forvaltningen. Samtidig medf?rer fondets dominerende st?rrelse i det norske markedet visse begrensninger n?r det gjelder muligheten for ? foreta store skift i portef?ljens sammensetning over kort tid. Det norske markedet er for ?vrig kjennetegnet ved lav likviditet i flere selskaper, noe som forsterker utfordringene knyttet til portef?ljetilpasninger.
De eksterne utredningene som departementet har bestilt peker p? at disse s?rtrekkene ved b?de fondet og markedsplassen tilsier at det ikke er hensiktsmessig med en ren passiv indeksforvaltning av SPN.
? Jeg deler den oppfatningen. Min vurdering er at det fortsatt b?r v?re en viss ramme for ? avvike fra fondets referanseindeks. Det vil p?f?re oss un?dige kostnader dersom vi skulle fulgt indeksene slavisk, og fondets st?rrelse og langsiktighet b?r dessuten kunne utnyttes til fondets fordel gjennom aktiv forvaltning. Ut over dette vil et visst omfang av aktiv forvaltning ha positive vekselvirkninger med ?vrige deler av forvaltningen, sier finansministeren.
? Erfaringene med dagens ramme for aktiv forvaltning er etter v?r vurdering alt i alt gode. I meldingen til Stortinget har vi derfor lagt opp til ? videref?re denne. Dette m? ogs? ses i sammenheng med at Finansdepartementet har stilt krav om at Folketrygdfondet skal fastsette supplerende risikorammer for forvaltningen. Vi mener at dette vil bidra til en bedre innramming av risikoen i forvaltningen enn tidligere, sier finansministeren.
I meldingen har departementet tallfestet en forventning til netto verdiskaping ved aktiv forvaltning p? i st?rrelsesorden ? – ? prosentpoeng i gjennomsnitt over tid. Over tid vil dette utgj?re betydelige bel?p. Den aktive forvaltningen m? samtidig vurderes p? bakgrunn av oppn?dde resultater over tid.
? Rammen vil v?re gjenstand for vurdering i forbindelse med de regelmessige og brede gjennomganger av den aktive forvaltningen som det n? legges opp til for SPN, i tr?d med det som tidligere er varslet for SPU, sier finansminister Sigbj?rn Johnsen.
_____________
Les ogs?:
Stortingsmelding om forvaltningen av Statens pensjonsfond i 2010
Pressemelding 13/2011: En robust investeringsstrategi med bred oppslutning
Pressemelding 14/2011: Tak p? avkastningsavhengige honorarer i SPU
Kronikk i Aftenposten: Langsiktig sparing i krise- og oppgangstid
Kronikk i Dagens N?ringsliv: Etter ti ?r holder vi fast ved handlingsregelen, og ved fire prosent!
Kronikk i V?rt Land: B?rekraftig sparing
Nett-TV fra pressekonferansen
Lysark brukt under pressekonferansen